大盘崩了，股民也崩了：以前的A股为什么会破发？

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时间：2025-02-20 22:51:18

话说股市如战场，A股的老兵们总爱讲起那些年，那些破发的往事。提起破发，不少股民心里总会泛出一丝凉意，就像当年刚出师门的菜鸟，一不小心就栽在了破发的坑里。为什么以前的A股会频繁出现破发的情况呢？今天，我们就来聊聊这个话题。

以前的a股为什么会破发

**1. 初生牛犊不怕“破”**

众所周知，上市公司发行新股，是为了筹集资金。但在A股市场，新股上市后的表现却经常让人匪夷所思。新上市的股票，往往被市场寄予厚望，但有时却被无情地“打回原形”。这种现象，我们称之为“破发”。而“破发”的背后，其实是市场情绪的过度炒作。

**2. 资本市场的“盛夏狂欢”**

在市场火爆的时候，投资者情绪高涨，新股发行价往往会高于公司的实际价值。等到市场情绪降温，股价自然会回归理性，最终导致破发。这就好比一群人在夏天的沙滩上狂欢，到了冬天，沙滩上只剩下冷冰冰的沙子和遗落的泳衣。

**3. 投资者“近视眼”**

部分投资者对新股盲目追求，不考虑公司的基本面，更谈不上理性投资。这就好比买彩票，中奖概率极低，但大家还是乐此不疲。当市场热度消退，才发现手中的股票如同手中的彩票，中奖希望渺茫。新股发行制度的不合理也是破发的根源之一。过去，新股定价机制较为单一，市场公平性不足。

**4. 供需不平衡**

新股破发，很多时候是因为供应与需求之间存在不平衡。当新股发行量远远超过投资者的需求时，新股价格自然就难以保持高位。这就好比市场上苹果突然多了起来，价格自然会下跌。为了解决这个问题，中国证监会不断尝试改进新股发行体制，从额度审批制、核准制到现在的注册制，力求让新股发行更加市场化、公平化。

**5. 市场情绪波动**

投资者情绪是影响市场的重要因素。当市场过于乐观时，新股价格被高估；当市场情绪悲观时，新股价格则会回落。这种情绪波动，往往会导致新股破发。这就好比股市是大海，投资者情绪如同巨浪，好的时候浪花翻滚，不好的时候，浪花打在脸上，让人措手不及。

以前的A股破发问题，反映的是市场的不成熟性和投资者的非理性。随着市场机制的不断完善和投资者教育的加强，未来的A股市场会变得更加健康和稳定。话说回来，破发并不可怕，可怕的是大家对破发的恐惧变成了一种“破胆”。朋友们，让我们一起面对市场，共同成长吧！